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鋁期貨行情:鋁受市場追捧,基本面走強(qiáng)

發(fā)布時間:2017-09-12 10:42:26 作者:錦鋁金屬 瀏覽次數(shù):

  基本面偏強(qiáng)  
  近一個月以來,滬鋁在有色金屬中體現(xiàn)亮眼,尤其是在十一長假后一度挨近萬三關(guān)口,創(chuàng)下近半年以來的新高,短期即便在美元指數(shù)強(qiáng)勢上漲的打壓下,仍保持偏強(qiáng)走勢。其內(nèi)在上漲動力源于低庫存導(dǎo)致的現(xiàn)貨高升水,及原油、煤炭、氧化鋁等原材料價格上漲給予期鋁以本錢支撐。9月原鋁產(chǎn)值攀升雖令滬鋁承壓,但筆者以為鋁市供給側(cè)變革進(jìn)一步推動,及其動力特點(diǎn)凸顯,滬鋁回調(diào)空間有限,可保持逢低買入思路。
鋁期貨
  
  低庫存導(dǎo)致現(xiàn)貨高升水
  現(xiàn)在滬鋁的期現(xiàn)結(jié)構(gòu)繼續(xù)出現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列,近月合約1611相對主力1612合約的負(fù)價差高達(dá)270元/噸,現(xiàn)貨升水更高達(dá)465元/噸,凸顯現(xiàn)貨供給嚴(yán)重。到10月21日,上期所鋁庫存為84981噸,挨近于年內(nèi)9月末創(chuàng)下的五年來低點(diǎn)83775噸,一起較上一年末累計削減21.3萬噸或71.8%。社會庫存方面,到10月20日,據(jù)統(tǒng)計,國內(nèi)五地的電解鋁社會庫存為23.4萬噸,周減1.8萬噸,本年累計去庫存69.4萬噸,顯著高于2013"2015年同期的去庫存數(shù)量,較高的現(xiàn)貨升水狀態(tài)仍對鋁價構(gòu)成支撐。
  從電解鋁生產(chǎn)本錢構(gòu)成來看,電力本錢占電解鋁生產(chǎn)本錢近40%左右,因而電解鋁的動力特點(diǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于其他有色金屬。本年以來,煤炭、原油價格繼續(xù)走高,引發(fā)電力本錢上升的預(yù)期,其間美原油主力合約近三個月繼續(xù)上漲,累計漲幅高達(dá)23.2%,首要受OPEC減產(chǎn)協(xié)議的提振,詳細(xì)實施方案待11月OPEC方針會議上見分曉。一起,本年9月21日,國家出臺《超限運(yùn)輸車輛行進(jìn)公路辦理規(guī)則》,大幅添加煤企和鋁企運(yùn)輸本錢的一起,更直接導(dǎo)致煤炭供給進(jìn)一步嚴(yán)重,動力煤和焦煤年初至今更是累計別離上漲100%左右,9月和10月漲幅顯著擴(kuò)展。
  
  鋁企增產(chǎn)復(fù)產(chǎn)壓力相對可控
  現(xiàn)在,關(guān)于鋁價而言,大的上漲阻力來自于國內(nèi)鋁企的復(fù)產(chǎn)和增產(chǎn)壓力。9月我國電解鋁產(chǎn)值為275萬噸,環(huán)比添加1.36%,同比攀升1.2%,單月產(chǎn)值挨近于上一年6月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)275.58萬噸。但1"9月原鋁累計產(chǎn)值為2344萬噸,同比仍下滑1.4%,為連減8個月。同期,全球(包含我國)原鋁累計產(chǎn)值為4301.2萬噸,同比下滑32.7萬噸,顯示出全球其他地區(qū)原鋁的增產(chǎn)起伏遠(yuǎn)低于我國鋁企的減產(chǎn),因而,依據(jù)國際金屬統(tǒng)計局新數(shù)據(jù),本年1"8月全球原鋁市場供給缺少65.8萬噸,缺口較上一年同期擴(kuò)展27.4萬噸,其間全球原鋁消費(fèi)量同比削減29.9萬噸,但產(chǎn)值同比減幅高達(dá)57.3萬噸。上海錦鋁金屬是位于上海松江區(qū)的鋁加工廠家,結(jié)合了國際前沿的工業(yè)鋁型材設(shè)計理念與中國本土鋁型材、上海鋁材及配套連接件低成本優(yōu)勢,以“為加速中國制造自動化進(jìn)程提供源動力”為己任,致力于為工業(yè)自動化領(lǐng)域提供優(yōu)質(zhì)的工業(yè)鋁型材、鋁型材配件,為客戶提供鋁型材加工、CNC加工、組裝等一站式增值服務(wù)。
  進(jìn)入10月后,盡管仍有部分鋁企將新增復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能,但一起國內(nèi)環(huán)保監(jiān)察作業(yè)推動,及鋁市去產(chǎn)能基調(diào)不變,電解鋁增產(chǎn)起伏有限,增產(chǎn)壓力相對可控。自10月21日起,環(huán)保部10個監(jiān)察組入駐20個省市執(zhí)行環(huán)境法律監(jiān)管要點(diǎn)作業(yè)情況,其間就包含河南、山東、新疆、青海等產(chǎn)鋁大省。此前7月、8月的環(huán)保監(jiān)察一度令鋁冶煉企業(yè)用電環(huán)節(jié)受到影響。此外,中美兩邊在9月的G20峰會上曾達(dá)到一致,一起應(yīng)對全球電解鋁產(chǎn)能過剩問題,電解鋁將成我國去產(chǎn)能的要點(diǎn)。
  綜上所述,短期鋁市復(fù)產(chǎn)憂慮令鋁價有所承壓,但其低庫存及動力特點(diǎn)杰出,令鋁價下跌空間有限。一起,在通脹預(yù)期升溫及銅鎳等有色金屬體現(xiàn)相對滯漲的情況下,基本面偏強(qiáng)的滬鋁仍將成為資金追捧的目標(biāo),有望演繹強(qiáng)者恒強(qiáng)的走勢,接棒黑色系金屬的漲勢,新高之后還將有新高,滬鋁主力合約上方反彈阻力位上移至14000元/噸。

標(biāo)簽:鋁期貨  鋁價  鋁企  電解鋁  滬鋁

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